Przyszłe kontrakty kontra swapy
Instrumenty pochodne to instrumenty finansowe, których wartość zależy od wartości aktywów bazowych lub wartości indeksu. Instrumenty pochodne są wykorzystywane do wielu celów, w tym do zarządzania ryzykiem, hedgingu, spekulacji, zarządzania portfelem oraz do arbitrażu. Dwoma takimi powszechnie omawianymi instrumentami pochodnymi są swapy i kontrakty futures. Swapy i kontrakty futures różnią się od siebie i są wykorzystywane w wielu różnych scenariuszach. Poniższy artykuł zawiera jasne wyjaśnienie każdego rodzaju instrumentów pochodnych i pokazuje, w jaki sposób każdy z nich jest podobny i różni się od siebie.
Zamień
Swap to umowa zawarta między dwiema stronami, które zgadzają się na zamianę przepływów pieniężnych w dniu wyznaczonym w przyszłości. Inwestorzy zazwyczaj używają swapów, aby zmienić swoje pozycje przechowywania aktywów bez konieczności ich likwidacji. Na przykład inwestor, który posiada ryzykowne akcje w firmie, może wymienić zyski z dywidend na stały przepływ dochodu o niższym ryzyku bez sprzedawania ryzykownych akcji. Istnieją dwa popularne rodzaje swapów; swapy walutowe i swapy stóp procentowych.
Swap stóp procentowych to umowa między dwiema stronami, która umożliwia im wymianę płatności odsetkowych. Wspólny swap stóp procentowych jest swapem stałym na zmienny, w którym spłaty odsetek od pożyczki o stałym oprocentowaniu są zamieniane na spłaty pożyczki o oprocentowaniu zmiennym. Swap walutowy występuje, gdy dwie strony wymieniają przepływy pieniężne denominowane w różnych walutach.
Przyszłość
Kontrakt futures zobowiązuje kupującego do zakupu, a sprzedającego do sprzedaży określonych aktywów po określonej cenie, które mają być dostarczone w określonym z góry terminie. Aktywa, które są kupowane i sprzedawane mogą być fizycznymi towarami lub instrumentami finansowymi. Kontrakty futures są ustandaryzowane, dzięki czemu można nimi handlować na giełdzie. Prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania jest bardzo niskie, ponieważ kontrakty terminowe przechodzą przez izbę rozliczeniową, która gwarantuje, że transakcja zostanie zrealizowana po obu stronach. Kontrakty futures są wyceniane według wartości rynkowej w trybie dziennym, co oznacza, że rozliczenie odbywa się codziennie, a jeśli depozyt zabezpieczający spadnie poniżej wymaganego depozytu, wykonywane jest wezwanie do uzupełnienia depozytu w celu przywrócenia wymaganego depozytu zabezpieczającego. Kontrakty futures mogą być rozliczane poprzez dokonanie fizycznej dostawy lub mogą być rozliczane poprzez płatność gotówką.
Kontrakty terminowe są zazwyczaj używane do zabezpieczania ryzyka i spekulowania ruchami cen w celu osiągnięcia zysków. Duże firmy wykorzystują kontrakty futures do zabezpieczania się przed ryzykiem wahań cen, a handlowcy wykorzystują kontrakty futures do spekulacji na ruchach cenowych w celu osiągnięcia zysków.
Zamień kontra przyszłość
Swapy i kontrakty futures są instrumentami pochodnymi, które są specjalnymi rodzajami instrumentów finansowych, których wartość wywodzi się z szeregu aktywów bazowych. Kontrakty futures są przedmiotem obrotu giełdowego i dlatego są kontraktami standardowymi, podczas gdy swapy są zazwyczaj dostępne bez recepty (OTC), co oznacza, że można je dostosować do określonych wymagań. Inną ważną różnicą między nimi jest to, że kontrakty futures wymagają utrzymania depozytu zabezpieczającego, z możliwością narażenia inwestora na wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego w przypadku, gdy depozyt zabezpieczający spadnie poniżej wymaganego poziomu. Zaletą swapów jest brak wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.
Podsumowanie:
Różnica między swapem a przyszłością
• Swapy i kontrakty futures są instrumentami pochodnymi, które są specjalnymi rodzajami instrumentów finansowych, które czerpią swoją wartość z szeregu aktywów bazowych.
• Swap to umowa zawarta pomiędzy dwiema stronami, które zgadzają się na zamianę przepływów pieniężnych w dniu wyznaczonym w przyszłości.
• Kontrakt futures zobowiązuje kupującego do zakupu, a sprzedającego do sprzedaży określonego składnika aktywów po określonej cenie, który ma zostać dostarczony w określonym z góry terminie.
• Kontrakty terminowe są przedmiotem obrotu giełdowego, a zatem są kontraktami standardowymi, podczas gdy swapy są zazwyczaj dostępne bez recepty (OTC); mogą być wykonane na zamówienie zgodnie z określonymi wymaganiami.
• Kontrakty terminowe wymagają utrzymania depozytu zabezpieczającego, z możliwością narażenia tradera na wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego w przypadku, gdy depozyt zabezpieczający spadnie poniżej wymogu, podczas gdy w przypadku swapów nie ma wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.
