Dźwignia operacyjna a dźwignia finansowa
Dźwignia to termin bardzo popularny w świecie inwestycji, a także w kręgach korporacyjnych. Powszechnie wiadomo, że zarówno inwestorzy, jak i zarząd firmy są zainteresowani uzyskaniem lepszych zwrotów z inwestycji. Obaj wykorzystują dźwignię, aby zobaczyć, że ich inwestycja przynosi większe zyski, ale jest to sytuacja, która niekoniecznie oznacza sukces dla obu. W rzeczywistości przy wysokich dźwigniach szanse poniesienia strat są większe niż wtedy, gdy nie są one zatrudnione. Dwa główne rodzaje dźwigni używanych powszechnie to dźwignia operacyjna i finansowa. Niewielu zna prawdziwe różnice między nimi. W tym artykule podjęto próbę podkreślenia tych różnic.
W firmie istnieją dwa rodzaje kosztów: koszty stałe i zmienne. Stosunek kosztów stałych do zmiennych w spółce odzwierciedla wielkość dźwigni operacyjnej stosowanej przez spółkę. Wysoki stosunek kosztów stałych do zmiennych wskazuje po prostu, że firma stosuje dźwignię operacyjną. Wręcz przeciwnie, wyższy stosunek kosztów zmiennych do kosztów stałych wskazuje na mniejszą dźwignię operacyjną. Dźwignia operacyjna zależy również od marż zysku i liczby sprzedaży. Firma o wysokiej marży zysku i niewielkiej sprzedaży jest silnie lewarowana, podczas gdy firma, która generuje wysoką sprzedaż przy niskich marżach zysku, jest oczywiście mniej lewarowana.
Z drugiej strony, o dźwigni finansowej mówi się, gdy firma decyduje się na finansowanie swoich aktywów poprzez zaciąganie pożyczek. Staje się to nieuniknione, gdy nie jest możliwe pozyskanie kapitału poprzez publiczną emisję akcji. Teraz korzystając z pożyczek, stają się one zobowiązaniem, od którego firma musi płacić odsetki. Tutaj należy pamiętać, że firma zaciąga pożyczki tylko wtedy, gdy jest zdania, że zwrot z inwestycji z takich pożyczek będzie wyższy niż odsetki, które musi zapłacić od kwoty pożyczki.
Jeśli jesteś inwestorem, musisz zwrócić uwagę na oba te czynniki. Jeśli po przejrzeniu jej sprawozdań finansowych stwierdzisz, że zarówno dźwignia operacyjna, jak i finansowa są wysokie, lepiej trzymać się z daleka od takiej firmy. Wysoka dźwignia finansowa może być dużym problemem, gdy kalkulacje firmy zawodzą, a zwrot z inwestycji nie jest tak wysoki, jak planowała firma i spada poniżej stopy procentowej, którą musi zapłacić swoim wierzycielom.
Jaka jest różnica między dźwignią operacyjną a dźwignią finansową?
Podczas gdy dźwignia finansowa jest ważniejsza w przypadku dużych firm, to właśnie dźwignia operacyjna ma kluczowe znaczenie dla małych jednostek biznesowych. Stały koszt produkcji jest ważniejszy dla małych firm, a nie tak ważny dla dużych domów produkcyjnych. To właśnie dźwignia finansowa decyduje o największej różnicy we wskaźniku zadłużenia dużej firmy. Połączony efekt obu dźwigni wynika z następującego wzoru.
Stopień połączonej dźwigni=Stopień dźwigni operacyjnej X stopień dźwigni operacyjnej
