Czas trwania a zmodyfikowany czas trwania
Czas trwania i zmodyfikowany czas trwania to terminy często spotykane w dziedzinie inwestycji, zwłaszcza akcji i obligacji. Aby być skutecznym inwestorem, trzeba znać różnicę między nimi. Czas trwania odnosi się do przepływów pieniężnych wszelkich finansów. Jest to bardzo ważny czynnik, który wpływa na rentowność lub zwrot z inwestycji. Jest to kilka rzeczy samo w sobie, ponieważ może to być czas oczekiwany przed otrzymaniem spłaty, a także może to być zmiana ceny w procentach. To powoduje zamieszanie, a zatem, aby rozwiązać ten problem, istnieją dwa terminy, a mianowicie czas trwania (czas trwania Macaulay) i czas trwania zmodyfikowany.
Czas trwania Macaulay
Macaulay Duration, wynaleziony przez Fredricka Macaulay w 1938 roku, jest również znany jako po prostu Duration. Odnosi się do średniego ważonego czasu przed otrzymaniem spłat. Ma zastosowanie tylko do inwestycji o stałej stopie zwrotu
Zmodyfikowany czas trwania
Zmodyfikowany czas trwania to narzędzie, które mierzy zmianę ceny (procent) w stosunku do jednostkowej zmiany wydajności. Nazywa się ją również logarytmiczną pochodną cen pod względem rentowności lub po prostu wrażliwością cenową. Zależy to tylko od zysku, niezależnie od tego, czy inwestycja ma stały zwrot, czy nie. Służy do sprawdzania wrażliwości ceny obligacji na skończoną stopę procentową. Ponieważ jest bardziej elastyczny, Modified Duration jest bardziej popularny niż Macaulay Duration.
Normalnie, jeśli zysk jest sumowany w sposób ciągły, wartości, które uzyskujemy przy użyciu obu czasów trwania, są takie same. Różnice pojawiają się tylko wtedy, gdy plon jest okresowo zwiększany, chociaż wyniki są nadal porównywalne.
Rozsądne jest, aby inwestor mógł obliczyć zarówno czasy trwania obligacji, jak i akcji, aby móc podejmować prawidłowe i mniej ryzykowne decyzje inwestycyjne.
W skrócie:
• Czas trwania i zmodyfikowany czas trwania to narzędzia inwestycyjne pomagające inwestorom
• Duration mierzy średni ważony czas przed spłatami, podczas gdy Modified Duration koncentruje się bardziej na zmianie procentowej ceny w stosunku do rentowności
• Zmodyfikowany czas trwania jest bardziej elastyczny, jest używany częściej niż czas trwania
• Czas trwania wymaga stałego przepływu środków pieniężnych, podczas gdy Zmodyfikowany czas trwania ma zastosowanie również w innych sytuacjach
