Podstawowy EPS vs rozwodniony EPS
Podstawowy EPS i rozwodniony EPS to dwie różne liczby używane do określenia zysku na akcję (EPS). Jeśli jesteś inwestorem, który zainwestował w firmę, zawsze interesuje Cię wskaźnik znany jako Earnings per Share lub EPS. W sprawozdaniu finansowym każdej spółki istnieją dwie liczby odpowiadające temu terminowi, które są podstawowym zyskiem na akcję i rozwodnionym zyskiem na akcję. Załóżmy, że wiesz, że wartość netto firmy wynosi 1 miliard dolarów. Możesz podzielić tę liczbę przez całkowitą liczbę akcji znajdujących się w obrocie, aby uzyskać liczbę, która teoretycznie powinna odpowiadać zyskowi na akcję, ale w rzeczywistości nie jest to takie proste.
Wszystkie firmy dysponują narzędziami, które pozwalają im w dowolnym momencie zwiększyć liczbę wyemitowanych akcji. Narzędziami tymi są opcje na akcje, warranty, zamienne akcje uprzywilejowane i wtórne oferty akcji. Korzystając z dowolnego z tych narzędzi, firma może zwiększyć liczbę wyemitowanych akcji, zmniejszając w ten sposób zysk na akcję. Wraz ze wzrostem liczby wyemitowanych akcji, zysk na akcję automatycznie spada, dlatego określa się go jako rozwodniony zysk na akcję. Tylko podstawowe EPS są zgłaszane przez firmy, które nie mają rozwadniających papierów wartościowych lub zgłaszają stratę netto.
Każda nowa akcja wyemitowana przez kierownictwo firmy as zmniejsza udział inwestora w aktywach firmy. Czasami, chociaż akcjonariusz może nie odczuwać szczypty, ponieważ różnica między EPS a rozwodnionym EPS jest niewielka, firma może wykorzystywać ogromną ilość pieniędzy od akcjonariuszy, aby zbyć ją gdzie indziej. Wystarczy jeden przykład. Jedna z wielkich firm produkujących oprogramowanie zgłosiła różnicę w wysokości zaledwie 0 USD.06 w EPS i rozwodnionym EPS w 2009 r., co niewiele znaczyło dla akcjonariuszy, ale biorąc pod uwagę fakt, że spółka posiadała w obrocie 6,5 mld akcji, było to prawie 300 mln USD, które firma odebrała inwestorom i przekazała kierownictwo i pracownicy. Jasne jest więc, że inwestor musi zwrócić uwagę zarówno na EPS, jak i rozwodniony EPS przed podjęciem decyzji.
Rozwodniony EPS jest na ogół zawsze mniejszy niż podstawowy EPS i ma znaczenie przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. O cenach akcji spółki decyduje w dużej mierze wartość jej EPS i jest to również integralna część każdego wskaźnika ceny do wyceny. Chociaż dwie firmy mogą mieć ten sam EPS, wskazane jest przyjrzenie się kapitałowi własnemu wykorzystywanemu przez obie firmy. To firma, która wykorzystała mniej kapitału własnego, aby wygenerować EPS, jest oczywiście lepiej działającą spółką z tych dwóch. Podsumowując, chociaż EPS jest silnym wskaźnikiem kondycji finansowej firmy, rozsądnie jest patrzeć na niego w połączeniu z innymi parametrami, aby podjąć jakąkolwiek decyzję inwestycyjną.
