Kluczowa różnica – opcje kontra swapy
Zarówno opcje, jak i swapy są instrumentami pochodnymi; tj. instrumenty finansowe, których wartość zależy od wartości aktywów bazowych. Instrumenty pochodne służą do zabezpieczania ryzyka finansowego. Kluczowa różnica między opcją a swapem polega na tym, że opcja jest prawem, ale nie obowiązkiem kupna lub sprzedaży składnika aktywów finansowych w określonym dniu po wcześniej uzgodnionej cenie, podczas gdy swap jest umową między dwiema stronami dotyczącą wymiany instrumentów finansowych.
Co to są opcje?
Opcja to prawo do kupna lub sprzedaży aktywów finansowych w określonym dniu po wcześniej ustalonej cenie. Ale to nie jest obowiązek. Dzień, w którym opcja powinna zostać wykonana, określany jest jako „data wykonania”, a cena, po której opcja powinna zostać wykonana, określana jest jako „cena wykonania”. Cena, jaką należy zapłacić za nabycie opcji, nazywana jest „premią opcyjną”. Kwota ta nie podlega zwrotowi bez względu na to, czy opcja zostanie wykonana, czy nie. Istnieją dwie główne formy opcji; opcja call i opcja put.
Opcja połączenia
Jest to opcja, która daje prawo do zakupu aktywów finansowych we wcześniej uzgodnionym terminie po wcześniej ustalonej cenie. Nie ma obowiązku zakupu składnika aktywów w określonym dniu; w ten sposób opcja zostanie wykonana według uznania kupującego.
Np. PQR jest producentem ropy, do którego zwróciła się firma Y, która oświadcza, że chce kupić 1000 baryłek po 850 USD za baryłkę ropy na koniec 6 miesięcy (stan na 31stlipiec 2017). PQR zgadza się sprzedać opcję 3 000 USD za tę transakcję. W ciągu 6 miesięcy firma Y woli, aby cena baryłki ropy przekroczyła 850 USD, od tego czasu będzie mogła czerpać zyski z transakcji. Pod koniec 6 miesięcy cena baryłki ropy wzrosła do 1200 dolarów. Firma Y decyduje się na wykonanie opcji, ponieważ będzie to dla niej korzystne. Jednakże, ponieważ wystawca opcji (PQR) zgodził się sprzedać baryłkę po 850 USD, będzie to cena obowiązująca dla 1000 baryłek w momencie wykonania opcji. Zatem całkowity dochód firmy Y wynosi
Cena zapłacona za olej (1 000 850)=850 000 $
Premia opcyjna=(3 000 USD)
=847 $, 000
Umieść opcję
Opcja sprzedaży to prawo do sprzedaży składnika aktywów finansowych w ustalonym z góry terminie po wcześniej ustalonej cenie. Nie ma obowiązku sprzedaży składnika aktywów w określonym dniu; w ten sposób opcja zostanie wykonana według uznania sprzedającego. Wykonanie opcji sprzedaży jest podobne do opcji kupna; różnica polega na tym, że sprzedający będzie chciał, aby cena aktywów spadła poniżej ceny opcji, aby mógł osiągnąć zysk.
Opcją może być instrument giełdowy lub pozagiełdowy.
Wymień instrumenty handlowe
Produkty finansowe notowane na giełdzie to standardowe instrumenty, które obracają się wyłącznie na zorganizowanych giełdach o standardowych rozmiarach inwestycji. Nie mogą być szyte na miarę zgodnie z wymaganiami dwóch stron
Instrumenty bez recepty
W przeciwieństwie do tego, umowy pozagiełdowe mogą się zmaterializować przy braku strukturyzowanej wymiany, dzięki czemu mogą być dostosowane do wymagań dowolnych dwóch stron
Co to są Swapy?
Swap to instrument pochodny, dzięki któremu dwie strony dochodzą do porozumienia w sprawie wymiany instrumentów finansowych. Chociaż instrumentem bazowym może być dowolny papier wartościowy, przepływy pieniężne są powszechnie wymieniane w ramach swapów. Swapy są produktami finansowymi dostępnymi bez recepty. Najbardziej podstawowy rodzaj zamiany jest określany jako zwykła zamiana waniliowa, podczas gdy istnieją różne rodzaje zamian, jak wspomniano poniżej.
Swapy stóp procentowych
Jest to bardzo popularny rodzaj swapu, w którym strony wymieniają przepływy pieniężne na podstawie nominalnej kwoty głównej (kwota ta nie jest w rzeczywistości wymieniana) w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem stopy procentowej lub spekulacji.
Swapy towarowe
Są one używane do towarów takich jak ropa czy złoto. Tutaj jeden towar będzie miał stałą stopę, a drugi zmienną. W większości swapów towarowych strumienie płatności zostaną zamienione zamiast kwot głównych.
Swapy walutowe
W tym przypadku strony zaangażowane w wymianę odsetek i kwot głównych długu denominowanego w różnych walutach. Wymiana walut powinna odbywać się w ujęciu wartości bieżącej netto (wartość bieżąca przyszłych przepływów pieniężnych).
Rysunek 1- Swapy stóp procentowych są szeroko stosowanym rodzajem swapów
Jaka jest różnica między opcjami a swapami?
Opcje vs Swapy |
|
| Opcja to prawo, ale nie obowiązek kupna lub sprzedaży aktywów finansowych w określonym dniu po wcześniej ustalonej cenie. | Swap jest umową między dwiema stronami dotyczącą wymiany instrumentów finansowych. |
| Wymagania dotyczące wymiany | |
| Opcje można kupić/sprzedać poprzez wymianę lub opracować bez recepty. | Swapy to produkty finansowe dostępne bez recepty. |
| Wymaganie płatności premium | |
| W celu nabycia opcji należy zapłacić premię. | Swapy nie wiążą się z płatnością składki. |
| Typy | |
| Opcja Call i opcja Put to główne typy opcji. | Swapy stóp procentowych, swapy walutowe i swapy towarowe są powszechnie stosowanymi swapami. |
Podsumowanie – Opcje vs Swapy
Opcje i swapy to bardzo popularne techniki hedgingowe stosowane w dzisiejszym świecie komercyjnym. W rzeczywistości szacuje się, że do 2010 roku światowy rynek instrumentów pochodnych przekroczył 1,2 biliarda dolarów, a opcje i swapy stanowiły jego znaczną część. Różnice między opcjami a swapami można podzielić na kategorie według ich użycia i struktury, ponieważ różnią się one od siebie na wiele sposobów.
