LBO kontra MBO
Chociaż dla kogoś spoza świata korporacji terminy takie jak LBO i MBO mogą wyglądać dziwacznie, są to słowa powszechnie używane w kręgach biznesowych. Podczas gdy LBO odnosi się do wykupu lewarowanego, MBO to wykup menedżerski. Chociaż wiele osób uważa, że MBO różni się całkowicie od LBO, eksperci twierdzą, że MBO to szczególny przypadek LBO, w którym skuteczną kontrolę nad firmą przejmuje nie osoba z zewnątrz, ale wewnętrzne kierownictwo. W tym artykule staramy się wyjaśnić różnice między LBO i MBO.
Co to jest LBO?
Kiedy osoba z zewnątrz, zwykle osoba mająca udział w kontrolowaniu firmy, aranżuje pieniądze na wykup wystarczających akcji firmy, aby móc kontrolować kapitał firmy, jest to określane jako wykup lewarowany. Zwykle inwestor ten pożycza bardzo wysoki procent pieniędzy, który zwraca się sprzedając aktywa przejmowanej firmy. Pieniądze zwykle pochodzą z banków i rynków kapitałowych instrumentów dłużnych. Historia obfituje w przypadki LBO, w których ludzie z niewielkimi lub zerowymi pieniędzmi przejęli kontrolę nad firmą za pośrednictwem LBO. Zaskakujące jest to, że majątek przejmowanej firmy służy jako zabezpieczenie pożyczanych pieniędzy. Aby zebrać pieniądze, firma przejmująca emituje obligacje inwestorom, które mają charakter ryzykowny i nie powinny być uważane za klasy inwestycyjne, ponieważ procedura wiąże się ze znacznym ryzykiem. Ogólnie część zadłużenia w LBO waha się od 50-85%, chociaż zdarzały się przypadki, gdy ponad 95% LBO było realizowane z długiem.
Co to jest MBO?
MBO to wykup menedżerski, który jest rodzajem LBO. Tutaj to wewnętrzne kierownictwo firmy, a nie osoby z zewnątrz, próbują wykupić kontrolę nad firmą. Jest to zwykle stosowane, aby zwiększyć zainteresowanie menedżerów poprawą spraw firmy, ponieważ stają się udziałowcami, a tym samym partnerami w zyskach. Kiedy pojawi się MBO, spółka notowana na giełdzie staje się prywatna. MBO wpływa na restrukturyzację organizacji, a także nabiera znaczenia przy przejęciach i fuzjach. Są ludzie, którzy twierdzą, że MBO jest obecnie wykorzystywane przez menedżerów do kupowania firmy po niższej cenie, a następnie wpływania na zmiany, aby podnieść ceny akcji, aby uzyskać ogromne korzyści. Zwolennicy tego poglądu twierdzą, że menedżerowie starają się niewłaściwie zarządzać redukcją produkcji, a tym samym cenami akcji. Po udanym MBO, w którym zdobywają kontrolę po niskiej cenie, zarządzają firmą w efektywny sposób, aby gwałtownie rosły akcje.
W skrócie:
LBO kontra MBO
• LBO to wykup lewarowany, który ma miejsce, gdy osoba z zewnątrz aranżuje długi, aby przejąć kontrolę nad firmą.
• MBO to wykup menedżerski, gdy menedżerowie firmy sami kupują udziały w firmie, będąc w ten sposób właścicielem firmy.
• W LBO osoba z zewnątrz tworzy własny zespół zarządzający, podczas gdy w MBO obecny zespół zarządzający kontynuuje
• W przypadku MBO kierownictwo inwestuje własne pieniądze, aby uzyskać kontrolę, tak jak chcą tego akcjonariusze.
