Kluczowa różnica – IRR vs ROI
Istnieje wiele czynników, które należy wziąć pod uwagę przy dokonywaniu inwestycji, w których zwroty odgrywają kluczową rolę. Inwestycje należy oceniać pod kątem zwrotu nie tylko po dokonaniu inwestycji, ale przed alokacją kapitału w formie prognoz. IRR (wewnętrzna stopa zwrotu) i ROI (zwrot z inwestycji) to dwie szeroko stosowane w tym celu miary. Kluczowa różnica między IRR a ROI polega na tym, że podczas gdy IRR jest stopą, przy której bieżąca wartość projektu jest równa zeru, ROI oblicza zwrot z inwestycji jako procent pierwotnej zainwestowanej kwoty.
Co to jest IRR
IRR (wewnętrzna stopa zwrotu) to stopa dyskontowa, przy której aktualna wartość netto projektu wynosi zero. Sprowadza się to do prognozy zwrotu oczekiwanego z projektu.
Aktualna wartość netto (NPV)
NPV to wartość sumy pieniędzy dzisiaj (obecnie) w przeciwieństwie do jej wartości w przyszłości. Innymi słowy, jest to bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych.
Np.: suma 100 dolarów nie będzie wyceniana tak samo w ciągu 5 lat, będzie warta mniej niż 100 dolarów. Wynika to z wartości pieniądza w czasie, w której realna wartość pieniądza jest zmniejszona w wyniku inflacji.
Zniżka
Stopa dyskonta zastosowana dla bieżącej wartości przyszłych przepływów pieniężnych
Reguła decyzji NPV
- Jeśli NPV jest dodatnia, oznacza to, że projekt stworzy wartość dla akcjonariuszy; więc zaakceptuj to.
- Jeżeli NPV jest ujemna, oznacza to, że projekt zniszczy wartość dla akcjonariuszy; dlatego odrzuć to.
Aby obliczyć IRR, przepływy pieniężne projektu powinny być wzięte pod uwagę w celu obliczenia współczynnika dyskontowego, który skutkuje zerową wartością NPV. IRR jest obliczana według następującego wzoru.
IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b)
Decyzja o kontynuowaniu projektu zależy od różnicy między docelową IRR oczekiwaną od projektu a rzeczywistą IRR. Na przykład, jeśli docelowa IRR wynosi 6%, a wygenerowana IRR wynosi 9%, firma powinna zaakceptować projekt.
Główną zaletą korzystania z IRR jest to, że wykorzystuje przepływy pieniężne zamiast zysków, co zapewnia dokładniejsze oszacowanie, ponieważ na przepływy pieniężne nie mają wpływu praktyki księgowe. Jednak przewidywanie przyszłych przepływów pieniężnych dla projektu podlega wielu założeniom i bardzo trudno jest je dokładnie przewidzieć ze względu na nieprzewidziane okoliczności. Tym samym ograniczenie to może zmniejszyć skuteczność tego działania jako narzędzia inwestycyjnego.
Rysunek_1: Wykres IRR (wewnętrznej stopy zwrotu)
Co to jest ROI
ROI można sklasyfikować jako ważne narzędzie do uzyskiwania zwrotu z inwestycji. Jest to często stosowana formuła przez inwestorów, która służy do obliczania zwrotu z określonej inwestycji w stosunku do pierwotnie zainwestowanej kwoty. Jest to obliczane jako wartość procentowa zgodnie z poniższym.
ROI=(Zysk z inwestycji – Koszt inwestycji) / Koszt inwestycji
Np.: Inwestor A nabył 50 akcji XYZ Ltd po cenie 7 USD za sztukę w 2015 r. W dniu 31.01.2017 r. akcje są sprzedawane po cenie 11 USD za akcję, co daje zysk w wysokości 5 USD za akcję. W ten sposób ROI można obliczyć jako, ROI=(5011) – (507)/ 507=57%
ROI pomaga również w porównywaniu zwrotów z różnych inwestycji; w ten sposób inwestor może wybrać, w którą zainwestować spośród dwóch lub więcej opcji.
Firmy obliczają zwrot z inwestycji jako wskaźnik wykorzystania zainwestowanego kapitału do generowania przychodów.
ROI=zarobki przed oprocentowaniem i opodatkowaniem/zaangażowanym kapitałem
Jaka jest różnica między IRR a ROI?
IRR a ROI |
|
| IRR to stopa, przy której bieżąca wartość netto wynosi zero. | ROI to zwrot z inwestycji wyrażony jako procent pierwotnej zainwestowanej kwoty. |
| Użyj | |
| Służy do określenia opłacalności przyszłej inwestycji. | Służy do określenia opłacalności wcześniejszej inwestycji. |
| Elementy w obliczeniach | |
| To wykorzystuje przepływy pieniężne | To wykorzystuje zysk. |
| Formuła do obliczeń | |
| IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b) | ROI=zarobki przed oprocentowaniem i opodatkowaniem/zaangażowanym kapitałem |
Podsumowanie – IRR vs ROI
Kluczowa różnica między IRR a ROI polega na tym, że są one wykorzystywane do dwóch rodzajów inwestycji; IRR do oceny przyszłych projektów i ROI do oceny rentowności już dokonanych inwestycji. Ponieważ IRR podlega prognozowaniu przyszłych przepływów pieniężnych, jej skuteczność zależy od tego, jak dokładnie można je przewidzieć. Z kolei ROI nie ma takich komplikacji. Jednak zwrot z inwestycji nie uwzględnia okresu inwestycji, co jest bardzo ważne, ponieważ niektórzy inwestorzy wolą uzyskać zysk w krótszym czasie niż czekać przez długi czas nawet na uzyskanie stosunkowo wyższego zwrotu.
