Dlewarowane vs nielewarowane wolne przepływy pieniężne
Swobodny przepływ środków pieniężnych zapewnia firmie wskazanie, ile pieniędzy firma pozostawiła do podziału między akcjonariuszy i posiadaczy obligacji. Wolne przepływy pieniężne są generalnie obliczane poprzez dodanie przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej do przepływów pieniężnych z działalności inwestycyjnej. W tym artykule omawiane są dwie formy wolnych przepływów pieniężnych; lewarowane wolne przepływy pieniężne i nielewarowane wolne przepływy pieniężne. Ważne jest, aby zrozumieć różnicę między nimi, ponieważ zapewni to jasny obraz źródeł, z których firma korzysta do pozyskiwania funduszy. Zrozumienie ich różnicy może również pomóc w ocenie rachunku przepływów pieniężnych firmy oraz działalności operacyjnej, finansowej i inwestycyjnej firmy.
Wykorzystane wolne przepływy pieniężne
Levered free cash flow odnosi się do kwoty środków, które pozostają po spłaceniu długu i odsetek od długu. Dla firmy ważne jest określenie swojego lewarowanego przepływu pieniężnego, ponieważ jest to ilość środków, które pozostają na wypłatę dywidendy i plany ekspansji, aby pozyskać więcej zadłużenia i zainwestować we wzrost. Wolny przepływ lewarowany jest obliczany jako;
Nielewarowane wolne przepływy pieniężne=Nielewarowane wolne przepływy pieniężne – odsetki – spłaty kapitału.
Wolne przepływy pieniężne są ściśle monitorowane przez banki i instytucje finansowe, ponieważ jest to wskaźnik zdolności firmy do utrzymania się na powierzchni finansowej po wypełnieniu zobowiązań dłużnych. Lewarowany przepływ pieniężny pomaga odróżnić firmy, które są zdrowe ekonomicznie, od firm, które ledwo mogą wywiązać się ze swoich zobowiązań dłużnych (wskaźnik wysokiego ryzyka niepowodzenia).
Niezależny przepływ środków pieniężnych
Nielewarowany wolny przepływ środków pieniężnych odnosi się do kwoty środków, które firma posiada przed wypłatą odsetek i innych zobowiązań. Nielewarowany przepływ pieniężny jest wykazywany w sprawozdaniach finansowych firmy i jest reprezentacją kwoty środków dostępnych na opłacenie innych operacji przed wypełnieniem zobowiązań dłużnych. Niezadłużone wolne przepływy pieniężne są obliczane jako;
Nielewarowane wolne przepływy pieniężne=EBITDA – Capex – Kapitał obrotowy – Podatki.
Nielewarowany przepływ środków pieniężnych nie daje realistycznego obrazu sytuacji finansowej firmy, ponieważ nie pokazuje jej zobowiązań dłużnych, a zamiast tego pokazuje całkowitą kwotę środków pieniężnych, które pozostają na działalność operacyjną. Firmy, które są silnie lewarowane (mają wysokie kwoty zadłużenia), generalnie zgłaszają swoje nielewarowane wolne przepływy pieniężne; jednak inwestorzy, instytucje finansowe i interesariusze muszą zwracać większą uwagę na lewarowane wolne przepływy pieniężne firmy, ponieważ pokazuje to poziom zadłużenia, który stanowi silny wskaźnik ryzyka upadłości.
Dlewarowane vs nielewarowane wolne przepływy pieniężne
Lewarowane i nielewarowane wolne przepływy pieniężne to koncepcje wywodzące się z terminu wolny przepływ pieniężny. Lewarowany wolny przepływ pieniężny pokazuje ilość środków, które pozostają po spłaceniu długu i odsetek od długu. Nielewarowany przepływ pieniężny to kwota środków, które pozostają przed zapłaceniem odsetek. Wolny przepływ pieniężny jest bardziej konkretną wartością do wykorzystania w ocenie firmy, ponieważ poziomy zadłużenia są ważne dla zrozumienia ryzyka bankructwa firmy. Im mniejsza luka, jaką firma ma między lewarowanym i nielewarowanym przepływem pieniężnym, tym mniejsza ilość środków, które firma pozostawiła, a które nie są potrzebne do wywiązania się z zobowiązań dłużnych. Dlatego mniejsza luka może oznaczać, że firma jest narażona na ryzyko finansowe i musi podjąć kroki w celu zwiększenia przychodów lub zmniejszenia poziomu zadłużenia.
Podsumowanie:
Różnica między lewarowanym i nielewarowanym wolnym przepływem pieniężnym
• Wolny przepływ lewarowany odnosi się do kwoty środków, które pozostają po spłaceniu długu i odsetek od długu. Jest obliczany jako; Wolne przepływy lewarowane=wolne przepływy lewarowane – odsetki – spłaty kapitału.
• Nielewarowane wolne przepływy pieniężne odnoszą się do kwoty środków, które firma posiada przed wypłatą odsetek i innych zobowiązań. Jest obliczany jako; Nielewarowane wolne przepływy pieniężne=EBITDA – Capex – Kapitał obrotowy – Podatek.
• Wolny przepływ lewarowany jest bardziej konkretną wartością do wykorzystania w ocenie firmy, ponieważ poziomy zadłużenia są ważne dla zrozumienia ryzyka bankructwa firmy.
