Koszt kapitału a WACC
Średni ważony koszt kapitału i koszt kapitału to obie koncepcje finansowe, które reprezentują koszt pieniędzy zainwestowanych w firmę w formie długu lub kapitału własnego lub obu. Koszt kapitału własnego odnosi się do kosztu sprzedaży akcji akcjonariuszom w celu uzyskania kapitału własnego, a koszt długu odnosi się do kosztu lub odsetek, które muszą zostać zapłacone pożyczkodawcom za pożyczenie pieniędzy. Te dwa terminy: koszt kapitału i WACC można łatwo pomylić, ponieważ są one do siebie dość podobne w koncepcji. W poniższym artykule wyjaśniono, jak są obliczane poszczególne formuły.
Jaki jest koszt kapitału?
Koszt kapitału to całkowity koszt pozyskania kapitału dłużnego lub kapitału własnego. Aby inwestycja była opłacalna, stopa zwrotu z inwestycji musi być wyższa niż koszt kapitału. Na przykład poziomy ryzyka dwóch inwestycji, Inwestycji A i Inwestycji B, są takie same. Dla inwestycji A koszt kapitału wynosi 7%, a stopa zwrotu 10%. Zapewnia to nadwyżkę zwrotu w wysokości 3%, dlatego inwestycja A powinna przejść. Natomiast inwestycja B ma koszt kapitału 8% i stopę zwrotu 6%. Tutaj nie ma zwrotu poniesionych kosztów, a inwestycja B nie powinna być brana pod uwagę.
Jednak zakładając, że bony skarbowe mają najniższy poziom ryzyka i mają zwrot 5%, może to być bardziej atrakcyjne niż obie opcje, ponieważ poziomy ryzyka są bardzo niskie, a zwrot z 5% jest gwarantowany, ponieważ bony T są emitowane przez rząd.
Co to jest WACC?
WACC jest nieco bardziej złożony niż koszt kapitału. WACC oblicza się, nadając wagi zadłużeniu i kapitałowi firmy proporcjonalnie do kwoty, w jakiej każdy z nich jest utrzymywany. WACC jest zwykle obliczany dla różnych celów decyzyjnych i pozwala firmie określić poziom zadłużenia w porównaniu z poziomami kapitału.
Wzór na obliczenia to; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Tutaj E to wartość rynkowa kapitału własnego, a D to wartość rynkowa długu, a V to suma E i D. Re to całkowity koszt kapitału własnego, a R d to koszt zadłużenia. Tc to stawka podatku stosowana do firmy.
Jaka jest różnica między kosztem kapitału a WACC?
Koszt kapitału to łączny koszt zadłużenia i koszt kapitału własnego, podczas gdy WACC jest średnią ważoną tych kosztów wyprowadzoną jako proporcja zadłużenia i kapitału własnego firmy.
Zarówno koszt kapitału, jak i WACC są wykorzystywane w ważnych decyzjach finansowych, które obejmują decyzje dotyczące fuzji i przejęć, decyzje inwestycyjne, budżetowanie kapitałowe oraz do oceny wyników finansowych i stabilności firmy.
Podsumowanie:
Koszt kapitału a WACC
• Średni ważony koszt kapitału i koszt kapitału to obie koncepcje finansowe, które reprezentują koszt pieniędzy zainwestowanych w firmę w formie długu lub kapitału własnego lub obu.
• Aby inwestycja była opłacalna, stopa zwrotu z inwestycji musi być wyższa niż koszt kapitału.
• WACC oblicza się, nadając wagi zadłużeniu i kapitałowi firmy proporcjonalnie do kwoty, w jakiej każdy z nich jest utrzymywany.
