Kluczowa różnica – ryzyko walutowe a ekspozycja
Ryzyko walutowe i ekspozycja to dwa terminy, które są mylone jako takie same, ponieważ są często używane zamiennie. Jednak ich znaczenia mają różny charakter, choć są ze sobą ściśle powiązane. Ryzyko walutowe i ekspozycja są doświadczane przez firmy, które prowadzą działalność gospodarczą w wielu krajach. Kluczową różnicą między ryzykiem walutowym a ekspozycją jest to, że ryzyko walutowe to zmiana wartości jednej waluty w stosunku do drugiej, która zmniejszy wartość inwestycji denominowanych w walucie obcej, podczas gdy ekspozycja walutowa to stopień, w jakim firma jest dotknięta przez zmiany kursów walut.
Co to jest ryzyko walutowe?
Ryzyko walutowe to zmiana wartości jednej waluty w stosunku do drugiej, która zmniejszy wartość inwestycji denominowanych w walucie obcej. Zidentyfikowano trzy formy ryzyka walutowego, jak opisano poniżej.
Rodzaje ryzyka walutowego
Ryzyko transakcji
Ryzyko transakcyjne to ryzyko kursowe wynikające z upływu czasu pomiędzy zawarciem kontraktu a jego rozliczeniem.
Np. Inwestor A, który jest rezydentem Wielkiej Brytanii, jest zobowiązany do zapłaty kwoty 15 000 $ innej osobie w ramach umowy w ciągu 6 miesięcy. Aktualny kurs wymiany wynosi 1,26 GBP/$. Ponieważ kursy walut podlegają wahaniom, a kurs na koniec sześciu miesięcy jest obecnie nieznany.
Ryzyko tłumaczenia
Ryzyko przeliczeniowe to ryzyko kursowe wynikające z przeliczenia wyników finansowych jednej waluty na inną.
Np. Spółką dominującą firmy G jest firma A z siedzibą w USA. Firma G ma siedzibę we Francji i prowadzi obrót w euro. Na koniec roku wyniki Spółki G są konsolidowane z wynikami Spółki A w celu sporządzenia sprawozdań finansowych; w ten sposób wyniki firmy G są przeliczane na dolary amerykańskie.
Ryzyko ekonomiczne
Ryzyko ekonomiczne odzwierciedla ryzyko bieżącej wartości przyszłych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej wynikające ze zmian kursów walutowych. Ryzyko gospodarcze dotyczy wpływu zmian kursów walutowych na przychody (sprzedaż krajowa i eksport) oraz koszty operacyjne (koszt nakładów krajowych i importu).
Np. Firma C to lokalna firma średniej skali z siedzibą w kraju Y, która sprzedaje pszenicę. Ponieważ produkcja pszenicy w kraju jest ograniczona, pszenicę sprowadza się również z sąsiedniego kraju. Ze względu na aprecjację waluty importowana pszenica jest tańsza. W efekcie popyt na pszenicę w Spółce C spada.
Rysunek 01: Ryzyko walutowe to zmiana wartości jednej waluty w stosunku do innej.
Co to jest ekspozycja walutowa?
Ekspozycja walutowa odnosi się do stopnia, w jakim firma jest dotknięta zmianami kursów walutowych. Gdy firma zajmuje się handlem międzynarodowym i gdy istnieje różnica między walutą, w której rejestrowane są przychody i koszty, istnieje ryzyko walutowe.
Wpływ importu i eksportu
Import i eksport to dwa elementy, na które duży wpływ ma ekspozycja walutowa. Gdy kurs walutowy się aprecjonuje (wzrost wartości waluty krajowej w stosunku do waluty obcej), korzystniej jest importować więcej towarów i usług. Z drugiej strony, gdy kurs deprecjonuje (wartość rodzimej waluty spada w stosunku do waluty obcej) produkty kraju są tańsze na rynku międzynarodowym; jest to korzystne dla eksportu.
Rysunek 02: Import i eksport
Wytwarzanie produktów w kraju pochodzenia i sprzedaż w wielu krajach
Niektóre firmy przyjmują tę strategię, aby wykorzystać efekt skali (redukcja kosztów w wyniku wzrostu wielkości produkcji). Ponadto pojedyncza baza produkcyjna jest wygodniejsza w zarządzaniu w porównaniu z kilkoma. W tym przypadku koszty produkcji ponoszone są w walucie krajowej, natomiast przychody będą ponoszone w wielu walutach. Z powodu tego niedopasowania przychodów i kosztów firmy są otwarte na ekspozycję walutową
Jaka jest różnica między ryzykiem walutowym a ekspozycją?
Ryzyko walutowe a ekspozycja |
|
| Ryzyko walutowe to zmiana wartości jednej waluty w stosunku do drugiej, która zmniejszy wartość inwestycji denominowanych w obcej walucie. | Ekspozycja walutowa to stopień, w jakim firma jest dotknięta zmianami kursów walut. |
| Kontrola | |
| Ryzyko walutowe można zwykle złagodzić, stosując techniki hedgingowe i używając mniej niestabilnej waluty do raportowania wyników. | Ekspozycja walutowa jest trudna do zarządzania. |
| Typy | |
| Ryzyko transakcyjne, tłumaczeniowe i gospodarcze to rodzaje ryzyka walutowego. | Ekspozycja na ryzyko związane z importem i eksportem to główne rodzaje ekspozycji walutowej. |
Podsumowanie- Ryzyko walutowe a ekspozycja
Różnica między ryzykiem walutowym a ekspozycją polega na tym, że ryzyko walutowe to zmiana wartości jednej waluty w stosunku do innej, która zmniejszy wartość inwestycji denominowanych w walucie obcej, podczas gdy ekspozycja walutowa to stopień, w jakim na firmę mają wpływ zmiany kursów walut. Ogólnie rzecz biorąc, obie koncepcje mają bardzo podobny charakter, ponieważ pokazują względny zysk lub stratę z powodu angażowania się w transakcje w różnych walutach.
Pobierz wersję PDF dotyczącą ryzyka walutowego a narażenia
Możesz pobrać wersję PDF tego artykułu i używać jej do celów offline, zgodnie z notatkami dotyczącymi cytowań. Proszę pobrać wersję PDF tutaj Różnica między ryzykiem walutowym a narażeniem.
