Kluczowa różnica – wartość bieżąca a wartość bieżąca netto
Wartość bieżąca i wartość bieżąca netto krążą wokół tej samej koncepcji, a wartość bieżąca netto może być interpretowana jako rozszerzenie wartości bieżącej. Skutki inflacji obniżają wartość środków; w ten sposób koncepcja wartości bieżącej jest rozwijana w celu podejmowania skutecznych decyzji biznesowych z uwzględnieniem wartości pieniądza w czasie. Kluczową różnicą między wartością bieżącą a wartością bieżącą netto jest to, że wartość bieżąca to dzisiejsza wartość przepływu pieniężnego w przeciwieństwie do jego wartości przyszłej, podczas gdy wartość bieżąca netto jest różnicą między wartością bieżącą przyszłych wpływów pieniężnych a wypływów pieniężnych.
Co to jest wartość bieżąca?
Wartość bieżąca to wartość obecnego przepływu pieniężnego w przeciwieństwie do jego przyszłej wartości, gdyby został zainwestowany według odsetek składanych. Po prostu oblicza to, ile funduszy będzie miał inwestor na koniec określonego przyszłego okresu, jeśli środki zostały zainwestowane przy określonej stopie procentowej (zwanej „współczynnikiem/stopą dyskontową”) w dzisiejszych warunkach. Czynniki dyskontowe można łatwo uzyskać za pomocą tabeli wartości bieżącej, która pokazuje współczynnik dyskontowy w odniesieniu do liczby lat.
Np. Pożyczkodawca daje 10 000 USD pożyczkobiorcy, który zgadza się uregulować całą kwotę na koniec 2 lat z oprocentowaniem 10%. W dzisiejszej kadencji kwota ta jest równa
10 000 USD 0,826 (10% współczynnik dyskontowy przez 2 lata)=8 260 USD
Co to jest wartość bieżąca netto?
Wartość bieżąca netto (NPV) to różnica między bieżącą wartością przyszłych wpływów pieniężnych i wypływów pieniężnych. NPV jest jedną z najczęściej stosowanych technik oceny inwestycji do oceny opłacalności finansowej projektów kapitałowych. Tutaj wszystkie przyszłe wpływy i wypływy pieniężne zostaną zdyskontowane według wymaganej stopy zwrotu z projektu.
Np. ANK Sp. z oo planuje inwestycję w nową fabrykę w celu zwiększenia produkcji. Rozważ następujące informacje.
- Projekt inwestycyjny obejmie okres 4 lat
- Początkowa inwestycja to 12 500 USD, które zostaną zainwestowane w roku 0 (dzisiaj)
- Inwestycja ma wartość rezydualną 2 000 $
- Wpływy i wypływy środków pieniężnych będą miały miejsce od roku 1 do roku 4
- Podatek @ 25% zostanie zapłacony z dołu (podatek za jeden rok będzie płatny w następnym roku) od przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej
- Przepływy pieniężne będą dyskontowane przy użyciu stopy dyskontowej 10%
Powyższy projekt generuje NPV w wysokości -6 249,8, co oznacza, że jeśli projekt zostanie zrealizowany, wygeneruje przepływy pieniężne netto w wysokości -6 249,8 w dzisiejszych warunkach. Ponieważ jest to utrata wartości bieżącej, podjęcie tego projektu nie jest korzystne dla ANK Ltd.
Kryteria decyzyjne dla NPV to standardowe kryteria, które stwierdzają,
- Zaakceptuj projekt, jeśli wygeneruje dodatnią wartość NPV
- Odrzuć projekt, jeśli generuje ujemną wartość NPV
Rysunek 1: NPV jest użytecznym kryterium wyboru między dwiema lub więcej opcjami inwestycyjnymi, gdy firma nie ma środków do inwestowania we wszystkie opcje
Jaka jest różnica między wartością bieżącą a wartością bieżącą netto?
Obecna wartość a aktualna wartość netto |
|
| Obecna wartość to dzisiejsza wartość przepływu pieniężnego w przeciwieństwie do jego przyszłej wartości. | Wartość bieżąca netto to różnica między bieżącą wartością przyszłych wpływów pieniężnych i wypływów pieniężnych. |
| Przepływy pieniężne | |
| Obecną wartość można obliczyć dla pojedynczego przepływu środków pieniężnych. | Wartość bieżąca netto oblicza efekt netto wpływów i wypływów środków pieniężnych. |
| Użyj w ocenie inwestycji | |
| Pojęcie wartości bieżącej jest używane w wycenie inwestycji | Wartość bieżąca netto jest wykorzystywana jako technika wyceny inwestycji. |
Podsumowanie – wartość bieżąca a wartość bieżąca netto
Różnica między wartością bieżącą a wartością bieżącą netto nie jest znacząca i obie opierają się na tej samej koncepcji oceny decyzji finansowej z uwzględnieniem wartości pieniądza w czasie. Wymagana stopa zwrotu z inwestycji powinna być wyraźnie uzgodniona przez kierownictwo, ponieważ wynikowa NPV będzie się różnić, gdy NPV jest obliczane dla różnych stóp dyskontowych. Choć bardzo przydatne, należy zauważyć, że NPV opiera się na prognozowanych przepływach pieniężnych, które są trudne do przewidzenia w przypadku, gdy realizacja inwestycji trwa kilka lat.
