Kapitał a papiery dłużne
Każda firma, która planuje rozpocząć nowy biznes lub rozszerzyć działalność na nowe przedsięwzięcia biznesowe, wymaga odpowiedniego kapitału, aby to zrobić. To moment, w którym menedżerowie firmy stają przed decyzją, czy powinni iść do przodu i pozyskać kapitał własny, czy rozważyć możliwość wykorzystania kapitału dłużnego. W celu pozyskania kapitału dłużnego lub kapitału własnego emitowane są papiery wartościowe; które nazywane są dłużnymi papierami wartościowymi i kapitałowymi papierami wartościowymi. Chociaż zarówno dłużne papiery wartościowe, jak i kapitałowe papiery wartościowe mogą pomóc w pozyskiwaniu kapitału, oba mają swoje zalety i wady. Poniższy artykuł przygląda się bliżej każdej formie kapitału i porównuje ich podobieństwa i różnice.
Czym są udziałowe papiery wartościowe?
Papiery udziałowe to akcje sprzedawane przez firmę na giełdzie. Te akcje w posiadaniu akcjonariuszy firmy stanowią własność firmy i jej aktywów. Własność ta jest jednak tymczasowa i po sprzedaży udziałów zostanie przeniesiona na innego inwestora. Posiadanie kapitałowych papierów wartościowych ma wiele zalet.
W przeciwieństwie do dłużnych papierów wartościowych, odsetki nie są wypłacane, ponieważ właściciel kapitału jest również właścicielem firmy. Kapitał może pełnić funkcję bufora bezpieczeństwa dla firmy, a firma powinna posiadać wystarczającą ilość kapitału, aby pokryć swój dług. Istnieje jednak również znaczne ryzyko wahań cen akcji, ponieważ wartość akcji może z czasem wzrastać, a akcjonariusz może być w stanie sprzedać swoje akcje z zyskiem kapitałowym (wyższą cenę niż cena, po której akcje zostały kupione) lub akcję ceny mogą spaść, a akcjonariusz może ponieść stratę kapitału.
Czym są dłużne papiery wartościowe?
Kapitał dłużny można pozyskać za pomocą dłużnych papierów wartościowych, takich jak obligacje, certyfikaty depozytowe, akcje uprzywilejowane, obligacje rządowe i komunalne itp. Instrument dłużny zostanie wyemitowany przez pożyczkobiorcę (firmę/rząd) pożyczkodawcy (inwestora), gdzie określone zostaną warunki zadłużenia, takie jak oprocentowanie, termin zapadalności, termin odnowienia dłużnego papieru wartościowego, pożyczona kwota itp. Oprocentowanie dłużnego papieru wartościowego będzie uzależnione od poziomu ryzyka pożyczki lub ryzyko spłaty pożyczkobiorcy. Obligacje rządowe mają zwykle niskie (wolne od ryzyka) oprocentowanie, ponieważ w ekonomii jest przekonanie, że rząd danego kraju nie może być niewypłacalny.
Ponadto, dłużne papiery wartościowe, takie jak obligacje, otrzymują również rating zwany ratingiem obligacji, który jest przyznawany przez niezależne firmy ratingowe, takie jak Moody's i Fitch oraz Standard and Poor's, który ocenia zdolność kredytobiorcy do wywiązania się ze swoich zobowiązań. Oceny te wahają się od AAA (wysoka jakość inwestycji) do D (obligacje przeterminowane). Wadą dłużnych papierów wartościowych jest ryzyko, że spółka nie będzie w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań dłużnych, a ponieważ obligacje są wrażliwe na zmiany stóp procentowych, wartość obligacji może z czasem ulegać wahaniom. Ponadto firma, która posiada nadmierne kwoty zadłużenia, może być zagrożona, ponieważ bufor kapitałowy może nie być wystarczający, aby zamortyzować nieoczekiwane straty.
Jaka jest różnica między kapitałowymi a dłużnymi papierami wartościowymi?
Zarówno dłużne, jak i kapitałowe papiery wartościowe oferują firmom możliwość pozyskania kapitału na ich działalność. Jednak te dwie formy zabezpieczeń różnią się od siebie. Kapitałowe papiery wartościowe oferują udział akcjonariuszy w przedsiębiorstwie, podczas gdy dłużne papiery wartościowe działają jako pożyczka. Kapitałowe papiery wartościowe nie mają okresu „wygaśnięcia” i mogą być zatrzymane lub sprzedane w dowolnym momencie, ale dłużne papiery wartościowe mają datę zapadalności, w której pożyczone środki są zwracane posiadaczowi obligacji. Dłużne papiery wartościowe płacą dłużnikom odsetki, podczas gdy akcjonariusze otrzymują dywidendę; jednak czasami dywidendy mogą nie być wypłacane, podczas gdy wypłaty odsetek są obowiązkowe.
Podsumowanie:
Papiery udziałowe a papiery dłużne
• Kapitał dłużny można pozyskać za pomocą dłużnych papierów wartościowych, takich jak obligacje, certyfikaty depozytowe, akcje uprzywilejowane, obligacje rządowe i komunalne itp.
• Wadami dłużnych papierów wartościowych jest ryzyko, że firma nie będzie w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań dłużnych, a ponieważ obligacje są wrażliwe na zmiany stóp procentowych, wartość obligacji może z czasem ulegać wahaniom.
• Udziałowe papiery wartościowe to akcje sprzedawane przez firmę na giełdzie. Te akcje w posiadaniu akcjonariuszy firmy reprezentują własność firmy i jej aktywów.
• W przeciwieństwie do dłużnych papierów wartościowych, za udziałowe papiery wartościowe nie są dokonywane żadne wypłaty odsetek, ponieważ posiadacz kapitału jest również właścicielem firmy.
