Kluczowa różnica – hedging a kontrakt forward
Kluczowa różnica między kontraktem zabezpieczającym a terminowym polega na tym, że zabezpieczenie jest techniką stosowaną w celu zmniejszenia ryzyka aktywów finansowych, podczas gdy kontrakt terminowy to kontrakt między dwiema stronami na zakup lub sprzedaż składnika aktywów po określonej cenie na przyszła data. Ponieważ rynki finansowe stały się złożone i rozrosły się, hedging staje się coraz bardziej istotny dla inwestorów. Hedging zapewnia pewność przyszłej transakcji, w której relacja między zabezpieczeniem a kontraktem forward polega na tym, że ten ostatni jest rodzajem kontraktu używanego do zabezpieczenia.
Co to jest zabezpieczenie?
Hedging to technika stosowana w celu zmniejszenia ryzyka aktywów finansowych. Ryzyko to niepewność nieznajomości przyszłego wyniku. Zabezpieczenie składnika aktywów finansowych daje pewność, jaka będzie jego wartość w przyszłości. Instrumenty zabezpieczające mogą przybierać dwie formy.
Wymień instrumenty handlowe
Produkty finansowe notowane na giełdzie to standardowe instrumenty, które obracają się wyłącznie na zorganizowanych giełdach o standardowych rozmiarach inwestycji. Nie mogą być szyte na miarę zgodnie z wymaganiami dwóch stron
Instrumenty pozagiełdowe (OTC)
W przeciwieństwie do tego, umowy pozagiełdowe mogą się urzeczywistniać przy braku strukturyzowanej wymiany, dzięki czemu mogą być dostosowane do wymagań dowolnych dwóch stron.
Instrumenty zabezpieczające
Istnieją cztery główne rodzaje instrumentów zabezpieczających, które są powszechnie używane.
Do przodu
(wyjaśniono szczegółowo poniżej)
Przyszłe
Kontrakty terminowe futures to umowa kupna lub sprzedaży określonego towaru lub instrumentu finansowego po z góry określonej cenie w określonym dniu w przyszłości. Kontrakty terminowe to instrumenty w obrocie giełdowym.
Opcje
Opcja to prawo, ale nie obowiązek kupna lub sprzedaży aktywów finansowych w określonym dniu po wcześniej ustalonej cenie. Opcja może być „opcją kupna”, która jest prawem do kupna lub „opcją sprzedaży”, która jest prawem do sprzedaży. Opcje mogą być przedmiotem obrotu lub instrumentów pozagiełdowych
Wymiany
Swap to instrument pochodny, dzięki któremu dwie strony dochodzą do porozumienia w sprawie wymiany instrumentów finansowych. Chociaż instrumentem bazowym może być dowolny papier wartościowy, przepływy pieniężne są powszechnie wymieniane w ramach swapów. Swapy są instrumentami pozagiełdowymi.
Rysunek 01: Zamień instrument
Co to jest kontrakt terminowy?
Kontrakt terminowy to kontrakt między dwiema stronami dotyczący kupna lub sprzedaży aktywów po określonej cenie w przyszłości.
Np. firma A jest organizacją handlową i zamierza kupić 600 baryłek ropy od firmy B, która jest eksporterem ropy w ciągu kolejnych sześciu miesięcy. Ponieważ ceny ropy ciągle się zmieniają, A postanawia zawrzeć kontrakt terminowy, aby wyeliminować niepewność. W rezultacie obie strony zawierają porozumienie, na mocy którego B sprzeda 600 baryłek ropy naftowej za cenę 175 USD za baryłkę.
Kurs spot (kurs na dzień dzisiejszy) baryłki ropy naftowej wynosi 123 USD. Za kolejne sześć miesięcy cena baryłki ropy może przekroczyć wartość kontraktu 175 USD za baryłkę. Niezależnie od ceny obowiązującej w dniu zawarcia kontraktu (kurs rynkowy na koniec półrocza). B musi sprzedać baryłkę ropy za 175 USD firmie A zgodnie z umową.
Po sześciu miesiącach załóżmy, że kurs spot wynosi 179 USD za baryłkę, różnicę między cenami, które A musi zapłacić za 600 baryłek w związku z kontraktem, można porównać ze scenariuszem, gdyby kontrakt nie istniał.
Cena, jeśli umowa nie istniała (179 $600)=107 $, 400
Cena wynikająca z umowy (175 $600)=105 000 $
Różnica w cenie=$2, 400
Spółce A udało się zaoszczędzić 2 400 USD, zawierając powyższy kontrakt forward.
Forwardy są instrumentami dostępnymi bez recepty (OTC), można je dostosować do dowolnej transakcji, co jest istotną zaletą. Jednak ze względu na brak zarządzania może występować wysokie ryzyko niewypłacalności w transakcjach forward.
Jaka jest różnica między kontraktem zabezpieczającym a terminowym?
Kontrakt zabezpieczający a terminowy |
|
| Hedging to technika stosowana w celu zmniejszenia ryzyka aktywów finansowych. | Kontrakt forward to umowa między dwiema stronami dotycząca kupna lub sprzedaży aktywów po określonej cenie w przyszłości. |
| Natura | |
| Techniki zabezpieczające mogą być przedmiotem obrotu giełdowego lub instrumentów pozagiełdowych. | Kontrakty forward są instrumentami pozagiełdowymi. |
| Typy | |
| Forwardy, kontrakty futures, opcje i swapy to popularne instrumenty zabezpieczające. | Kontrakty terminowe to jeden z rodzajów instrumentów zabezpieczających. |
Podsumowanie - Kontrakt hedgingowy a kontrakt forward
Różnica między hedgingiem a kontraktem forward zależy głównie od ich zakresu, gdzie hedging ma szerszy zakres, ponieważ obejmuje wiele technik, podczas gdy kontrakt forward ma wąski zakres. Cele obu są podobne, gdy starają się zminimalizować ryzyko transakcji, która będzie miała miejsce w przyszłości. Co więcej, rynek kontraktów terminowych jest znaczący pod względem wolumenu i wartości, jednak ponieważ szczegóły kontraktów terminowych są ograniczone do kupującego i sprzedającego, wielkość tego rynku jest trudna do oszacowania.
